百亿私募开年变局：半夏投资、歌斐诺宝等五家“滑落”，新进三家什么来头？

界面新闻记者 | 穆玥

开年不足1个月，百亿私募阵营有了不少新变化。

中基协最新数据显示，截至1月20日，管理规模在100亿元以上的证券私募管理人一共为87家，而私募排排网此前统计，截至去年底，国内证券类百亿私募数量为89家。

界面新闻对比名单发现，今年以来已经有5家私募跌破100亿元大关，同时也有3家私募新晋成为百亿私募机构。

具体来看，今年以来退出百亿阵营的5家私募分别为半夏投资、歌斐诺宝资产、展弘投资、远信投资和国寿城市发展产业投资，根据中基协披露的信息，目前上述私募的最新管理规模均为50-100亿元。

半夏投资成立于2015年8月，2017年11月在中基协完成登记备案，公司专注于宏观对冲策略，曾在2022年7月正式突破百亿规模大关，成为业内首家由女性执掌的百亿私募机构。该公司的创始合伙人兼基金经理李蓓曾于交银施罗德基金担任专户投资经理、上海泓湖投资担任投资总监及基金经理，并被业内冠以“私募魔女”之称。

近年来，李蓓曾多次因为“出圈”的言行引发市场热议。比如2022年11月至2023年她曾多次公开发文看多A股市场，但市场实际走势不及预期；2024年3月李蓓在月报中“劝降”量化同行并宣布“封笔”；2024年8月下旬其被传出“PPT讲玄学”，随后发布相关演讲全文《从历史比较看当前的中国》予以回应；2024年10月李蓓在文中直言现在是普通人参与股市的好时间，但普通人参与股市赚钱并不容易。

近年来半夏投资旗下产品的业绩表现大不如从前。2024年12月，市场曾一度传出半夏投资遭遇投资者怒怼的消息。据中国证券报报道，事件中投资人称，半夏这两年输出过很多观点，但“基本上每个都精准踩错”，虽然有的观点最终似乎应验了，但金融市场的任何收益都是时间的函数，尤其对于宏观择时的策略而言。另外，投资人还提及“持有三年多，亏了15个点，是我所有产品最差的”。

好买基金网数据显示，2018年至2021年半夏投资旗下在该网站有业绩更新的产品年度平均收益率分别为16.67%、6.55%、99.99%和64.42%，但是2022年至2024年公司旗下在该网站有业绩更新的产品年度平均收益率分别为0.74%、-16.24%、0.19%。

与半夏投资一起跌破百亿规模的还有歌斐诺宝资产。公开资料显示，歌斐诺宝资产旗下产品以追求绝对回报为投资目标，产品形式包括普通管理型对冲基金、FOF基金、MOM基金等，投资范围涵盖固定收益类、权益类、衍生品类等全部资产类型，而公司的实际控制人汪静波也是诺亚控股的联合创始人、董事会主席。

值得一提的是，半夏投资与歌斐诺宝资产实际上有着“微妙”的关系。根据天眼查APP数据，歌斐诺宝资产由上海诺亚投资全资子公司歌斐资产100%控股。而歌斐资产的另一家全资子公司天津歌斐企业管理直接持有半夏投资0.75%的股权，并通过其全资子公司上海诺彩企业管理间接持有半夏投资另外14.29%的股权，即歌斐资产间接累计持有半夏投资约15.04%的股权。

2014年12月成立的展弘投资是一家专注于复合套利投资的私募基金管理人，官网介绍显示，公司团队长期专注于量化策略的研究开发，坚持多策略组合的产品路线，具有商品类套利、证券类套利、证券类对冲、CTA等四大类核心投资策略。公司实际控制人、投资总监陈方府曾担任穆迪投资者服务公司研究员、英资对冲基金交易员、混沌投资投资经理、振戎集团创新子公司投资总监。

从公司旗下在第三方平台有业绩展示的部分产品的历史净值走势上看，展弘投资在控制净值回撤方面的表现尤为突出，以“展弘稳进1号1期”为例，产品自2016年1月中旬成立以来，截至今年1月10日，累计收益率为153.48%，期间的最大回撤值仅为3.39%。

不过，在回撤控制得当的同时，展弘投资旗下产品的绝对收益率在同行中表现并不算突出。私募排排网数据显示，截至2024年年底有3只及以上私募产品在该网站有业绩展示的百亿私募共有29家，展弘投资以2.51%的年度平均收益率在其中排名26。

Wind数据显示，展弘投资旗下共备案有151只私募产品，其中27只已经清算。公司仍在运行的124只产品中，有36只在2024年第一或第三季度更新的存续规模不足1000万元，另有6只产品在2022年或者2023年更新的存续规模不足500万元。

远信投资成立于2014年9月，次年12月在中基协完成登记备案，公司实际控制人刘岩曾就职于光大银行、广州证券、金鹰基金等多家金融机构，目前除了远信投资董事长、总经理以外，还担任中信资本控股有限公司高级董事总经理。

从历史业绩表现上看，据好买基金网数据，2019年至2021年远信投资旗下在该网站有业绩更新的产品年度平均收益率分别为21.8%、59.02%和49.2%，不过随后几年公司的业绩表现远不及从前，2022年至2024年公司旗下在该网站有业绩更新的产品年度平均收益率分别为-2.25%、-9.52%和0.66%。

至于国寿城市发展产业投资，根据中基协备案信息，公司的成立和登记备案时间均在2014年4月，实际控制人为广州产业投资基金，注册资本和实缴资本均高达53亿元，旗下仅备案有2014年7月成立的“广州国寿城市发展产业投资企业（有限合伙）”，目前仍在运作中。

在上述5家私募掉落百亿规模的同时，今年以来也有部分私募成功“闯过”百亿元大关，分别是海南图灵私募、磐泽投资以及对外经贸信托。

其中，海南图灵私募成立于2015年12月，不过直到2021年2月才在中基协完成登记备案，随后开始陆续发行私募产品。据公开资料，公司着重于分析金融市场庞大的数据，并以此领域的研究为基础，开展自营交易和资产管理服务，策略涵盖证券、期货、期权、债券和其他另类资产等。中基协数据显示，截至今年1月20日，海南图灵私募旗下一共备案有103只产品，其中2只产品为与其他私募共同担任管理人。

海南图灵私募的实际控制人王亚民拥有非常丰富的从业经历，曾就职于GMEX Group、摩根士丹利（伦敦）公司、瑞士信贷（伦敦）公司、中量宝（北京）科技、象形资产管理（天津）公司、上海鸣熙资产、图灵认知科技、上海呈瑞投资等多家机构。天眼查APP数据显示，王亚民直接和间接合计持有海南图灵私募99.92%的股权。

磐泽投资成立于2016年1月，2019年10月在中基协完成登记备案以后开始逐步发行产品。中基协数据显示，截至目前公司旗下共备案有26只产品，其中2024年以来一共仅备案了5只新产品。

值得一提的是，根据中基协披露的备案信息，持有磐泽投资90%股权的张帆此前仅短暂在管理规模为0-5亿元的深圳涌容资产担任过基金经理，且工作时间不足一年，除此之外并没有披露其他的任职信息，这也使得磐泽投资这家新晋百亿私募显得颇为神秘。

不过，据好买基金网数据显示，近年来除了2022年以外，磐泽投资整体的业绩表现颇为亮眼，2020年至2024年公司旗下在该网站有业绩更新的产品年度平均收益率分别为124.35%、30.27%、-24.7%、4.65%和77.25%。